Вопросы санкций поднимались уже неоднократно. В последнее время возросли ожидания новых ограничений. При этом высказываются предположения относительно ВЭБ, что вызвало стремительную продажу зарубежного долга.
США опубликовали проект будущих ограничений, планируемых к наложению на Россию. Не на последнем месте находится там и вопросы относительно деятельности ВЭБ. В частности, говорится о том, что все действия и имущество банка могут быть заблокированы, если они хоть каким-либо образом связаны с США. Но законопроект касается не только ВЭБ, в список опасных для Америки банков были причислены также Сбербанк, Россельхозбанк, ВТБ-банк, Газпромбанк, Промсвязьбанк и Банк Москвы.
Хотя стоит сказать, что попадание в предварительные списки ВЭБ вряд ли можно считать обоснованным событием. Скорее всего данную корпорацию ограничения не затронут – уж больно много держателей облигаций банка из США, а именно их интересы пострадают в первую очередь.
Аналитики отмечают, что по вопросам санкций к ВЭБ очень много вопросов. Во-первых, это пока еще только проект закона, который будет рассматриваться и окончательное решение останется за президентом. Во-вторых, здесь не дано конкретной информации о том, какого рода будут санкции – блокирующие или секторальные. Поэтому не стоит так резко реагировать на данную информацию.
Кстати, об этом же свидетельствует и тот факт, что в Конгресс США законопроекты о санкциях поступают чуть ли не каждую неделю, так что это совершенно не означает, что присланный туда проект пройдет далее и будет принят администрацией США. Здесь в большей степени имеет значение, как много иностранных инвесторов могут пострадать от наложения тех или иных ограничений.
О деятельности ВЭБ
Как таковой информации о счетах ВЭБ в Америке нет. Но с другой стороны пассивы и активы предприятия в большей степени выражены долларами. Если брать соотношение, то треть акций – это вложения американских инвесторов. В денежном выражении это примерно 580 млрд. рублей.
Вполне вероятно, что кредитный портфель корпорации в ближайшее время будет пополняться за счет предприятий, которые фондировали Промсвязьбанк. По предварительным оценкам задолженность ВЭБу компанией составляет порядка 100 млрд. рублей.
На данный момент в пассиве Внешэкономбанка есть облигации, которые предназначены для инвесторов как отечественных, так и зарубежных. В целом это примерно 600 млрд. рублей. На облигации, которые выступают в долларовом выражении приходится порядка 6,2 млрд. рублей.
Но как всегда информация сделала свое дело. Как только появились первые данные о предполагаемых ограничениях на ВЭБ, инвесторы мгновенно ринулись продавать свои активы. Суть в том, что большинство инвесторов сегодня балансируют на грани выживания. Поэтому мельчайшие подозрения на то, что компания может попасть под санкции, вынуждает их предпринимать отчаянные шаги. Связано это также и с тем, что помимо компаний санкции накладывают ответственность и на тех, кто стремится как-то выйти из ситуации в обход закона.
Котировки облигаций по ВЭБ заметно упали сразу же после оглашения законопроекта. Так, показатели в среднем снизились на 5-8%, а доходность рублевых бумаг напротив выросла примерно на 70-90 б.п. Нет, это еще не черная пятница, но все указывает на то, что мы к этому постепенно приближаемся.
Если говорить о неприятностях, то весь инвестиционный мир помнит скандал, который произошел после санкций в апреле текущего года. Тогда клиринговая компания Clearstream отказалась проводить платежи по компаниям, подвергнутым ограничениям. Но если говорить о ВЭБ, то касаемо своих должников она начинает частями получать свои платежи и это говорит о более благоприятной ситуации.
Вне зависимости от того, как в дальнейшем развернуться события, наверняка ВЭБ найдет решение проблемы и сможет расплатиться со своими должниками – так заявляют аналитики.
Экскурс в историю
Ограничения, которые планируется наложить на ВЭБ – это не первая попытка ограничить его деятельность. Еще с 2014 года сам банк был подвергнут секторальным санкциям, а все его ответвления пострадали в 2015 году. Эти законы ограничили возможность банка привлекать зарубежные вливания, так что внешние долги сократились, а вот внутренние, наоборот, выросли.
Если брать статистику, то по зарубежным облигациям ВЭБ привлекал 36 млрд. долларов в 2011 году, 123 млрд. долларов в 2012 году и около 260 млрд. долларов в 2013 году только за счет иностранных инвесторов. За следующий период до 2017 году количество внешнего долга было сокращено на 129 млрд. долларов, а вот долг на внутреннем рынке вырос до 161 млрд. рублей. Об этом говорят открытые данные рейтингов независимых финансовых компаний.
После того, как США впервые наложила санкции на банк, он стал активно получать помощь от государства, что позволило погасить большую часть внешних долгов. Так что можно сказать, что ВЭБ переориентировался и неплохо приспособился к изменившимся экономическим условиям, что вряд ли сыграло на руку иностранным резидентам.
Да, у Внешэкономбанка еще остаются долги, которые по закону можно уплатить до 2025 года. Примерно сумма задолженности составляет 850 миллионов долларов. При этом правительство России продолжает активно поддерживать корпорацию и предоставлять не только финансовую помощь, но также формирует и продвигает различного рода целевые программы, позволяющие ВЭБу держаться на плаву уже несколько лет. Сами представители Правительства России заявляют, что финансирование отечественных предприятий остается целевым назначением деятельности страны. Помощь оказывалась и будет продолжать поступать в фонд банка, чтобы не дать никаким ограничениям нарушить экономическую стабильность страны.